002266浙富控股 危废处理新龙头股

2020年7月9日13时20分,浙富控股出现异动,附加大幅拉升1.44%,创历史新高(前复权价格)。截至发稿,该股4.94元/股,成交量31.3971万手,换手率1.92%,振幅2.87%,量比0.81。
(2020-07-08)该股净流入金额2995.41万元,主力净流入2623.18万元,中单净流入625.71万元,散户净流出253.49万元。
截止2020年3月31日,浙富控股营业收入1.1479亿元,归属于母公司股东的净利润5214.9317万元,较去年同比增加20.1936%,基本每股收益0.0264元。
浙富控股融资融券信息显示,2020年7月8日融资净买入1354.06万元;融资余额4.45亿元,较前一日增加3.14%。
融资方面,当日融资买入3722.26万元,融资偿还2368.21万元,融资净买入1354.06万元。融券方面,融券卖出26.43万股,融券偿还20.57万股,融券余量196.64万股,融券余额957.63万元。融资融券余额合计4.54亿元。
公司主要从事 成套水轮发电机组的研制、生产及销售。公司当前产品涵盖贯流式水轮发电机组、轴流式水轮发电机组和混流式水轮发电机组三大机型。

7月7日消息,浙富控股集团股份有限公司(证券代码:002266)股东桐庐源桐实业有限公司向中泰信托有限责任公司、浙商金汇信托股份有限公司质押股份8.53亿股,用于资金需求、增信措施。
本次质押股份8.53亿股,占其所持公司股份的62.02%。质押期限为2020年7月3日至股份解除质押之日止。
截至本公告日,桐庐源桐共持有公司股份数量为1,375,667,422股,占公司总股本比例为25.62%。累计质押853,196,000股股份,占其所持有股份比例为62.02%,占公司总股本比例为15.89%。

浙富控股(002266):“一体多翼” 新危废龙头冉冉升起
类别:公司 机构:光大证券股份有限公司 研究员:殷中枢/郝骞 日期:2020-07-06
“清洁能源+大环保”战略初成,未来发展值得期待。浙富控股通过多年在水电设备的研发制造成为国内最大的民营水电设备制造企业。随后,公司利用其在水电设备制造领域的技术优势和民营企业高效灵活的经营模式,先后通过六次较大规模的投资并购先后切入特种电机制造、核电设备制造、互联网等新兴投资、油气开发、节能、危废处置等六大领域。未来公司将在践行“大能源+互联网等新兴领域投资”发展战略的基础上,持续拓展业务范围,同时布局“绿色产业”,稳步推进公司业务的转型升级,推进“清洁能源、大环保”发展战略的重要实践。
业务版图扩张完成,新危废龙头冉冉升起。公司通过收购申联环保集团、申能环保介入危废处置领域(另完成净沣环保60%的股权收购)并实现了全产业链覆盖,在收购价格较为公允的同时,业绩承诺协议(20-22 年扣非归母净利润不低于13.50/16.49/18.68 亿元)亦可保障公司业绩实现稳健增长;此外,申联环保在工业废弃物熔融处置、热解处置、资源循环利用等领域拥有近100 项核心技术和专利,叠加其采用的“一体多翼”发展模式有效降低了危废处理的综合成本,提升了整体收益;未来,无害化产能的陆续落地亦将进一步丰富公司危废产能的全面布局。
首次覆盖给予“买入”评级。(1)公司传统业务景气度回升,且现金流表现优异,一方面可以为公司业绩提供支撑,另一方面也将为公司未来危废项目的建设提供有力的现金保障;(2)公司完成申联环保集团、申能环保及净沣环保的收购后,危废处置全产业链布局已成,盈利水平行业领先;(3)公司危废产能陆续投产后将进一步扩充公司的危废处置规模和范围(2020 年危废处置投产产能有望达175 万吨/年,另有净沣环保的87 万吨/年产能规划中),未来发展值得期待,且业绩承诺也有望保障公司的业绩维持稳健增长。预计公司20-22 年归母净利润分别为15.78/18.17/21.71亿元,对应20-22 年EPS 分别为0.29/0.34/0.40 元,当前股价对应20-22年PE 为15/13/11 倍。综合考虑公司现金流表现优异、盈利水平出色、以及未来业绩将稳健增长等三方面因素,可以给予一定的估值溢价,首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示:市场竞争加剧致使盈利能力承压;新冠疫情影响公司在建工程推进及产能利用率提升;商誉较高未来存在减值可能。

国盛证券投资建议:公司重组完成后形成全产业链布局的危废龙头企业,技术领先、小金属富集回收能力强,且产能布局的区位优势明显,近两年产能集中释放,在环保督查趋严的背景下,未来发展值得期待。预计2020-2022 年归母净利润分别为15.7/19.2/23.1 亿元,EPS 分别为0.29/0.36/0.43 元。对应PE分别为13.7X/11.2X/9.3X。此外,公司传统主业在基建发力背景下,望迎来新机遇,首次覆盖,给予“买入”评级。