000402金融街 Q3业绩反弹 销售转好

000402金融街股票行情

金融街2020年10月19日收报6.7元,涨跌幅-0.15%,换手率0.17%。当日该股主力资金流入610.87万元,流出383.6万元,主力净流入227.27万元。当日散户资金流入2885.06万元,流出3112.33万元,散户净流出227.27万元。
金融街2020年10月16日收报6.71元,涨跌幅0.30%,换手率0.13%。当日该股主力资金流入548.49万元,流出713.95万元,主力净流出165.46万元。当日散户资金流入1972.72万元,流出1807.25万元,散户净流入165.46万元。
金融街融资融券信息显示,2020年10月16日融资净偿还248.74万元;融资余额5.33亿元,创近一年新低,较前一日下降0.46%。
融资方面,当日融资买入49.16万元,融资偿还297.91万元,融资净偿还248.74万元,连续3日净偿还累计490.72万元。融券方面,融券卖出2.5万股,融券偿还9200股,融券余量278.15万股,融券余额1866.36万元。融资融券余额合计5.52亿元。
金融街2020年10月15日收报6.69元,涨跌幅0.15%,换手率0.11%。当日该股主力资金流入472.44万元,流出698.36万元,主力净流出225.92万元。其中,超大单流入0元,流出27.91万元,净流出27.91万元。当日散户资金流入1754万元,流出1528.08万元,散户净流入225.92万元。
金融街2020年10月14日收报6.68元,涨跌幅-0.30%,换手率0.08%。当日该股主力资金流入0元,流出128.69万元,主力净流出128.69万元。当日散户资金流入1557.28万元,流出1428.59万元,散户净流入128.69万元。

000402金融街公司简介

金融街控股股份有限公司(股票代码:000402),2000年在深交所成功上市,是一家深交所上市的以商务地产为主业的大型开发运营控股公司。
截止2017年底,公司总资产1252亿元,公司净资产337亿元。金融街控股累计开发面积超过2000万平方米,产品涵盖区域开发、商务综合体、高端写字楼、商业、住宅以及政府保障工程,服务对象几乎遍及整个中国金融业。
公司以开发销售业务和资产管理业务为双轮,以四大产品体系(商务产品、住宅产 品、特色小镇产品、金融集产品)、四大服务体系(商务产品服务体系、住宅产品服务体系、特色小镇服务体系、金融集服务体系)为抓手,打造房地产全价值链业务平台。
金融街(000402):Q3业绩反弹 土储充足 销售向好
类别:公司 机构:光大证券股份有限公司 研究员:何缅南/王梦恺 日期:2020-10-16
事件:公司发布业绩预告:预计2020年前三季度实现归母净利润8.25~9.63亿元,同比-30%~-40%;预计2020年第三季度实现归母净利润6.45~6.94亿元,同比+100%~+115%。
Q3业绩弹性大幅回升,预计全年业绩同比继续修复:受疫情等因素影响,2020H1公司收入同比-38.4%,归母净利润同比-76.1%,毛利率同比-4.94pc至42.5%,净利润率同比-8.03pc至6.61%。随着疫情影响减退,公司加快推盘、竣工节奏,叠加持有经营项目客流量和销售额边际回升,单三季度归母净利润同比大幅回升至+100%~+115%。考虑到:1)截止2020H1公司合同负债较年初增长6%至156亿元;2)Q3销售金额约103亿元(CRIC数据);3)潜在的存量投资性房地产评估增值收益,我们预计公司全年业绩同比将继续修复。
资源储备丰厚,周转提速推动Q3销售继续向好
截止2020H1,公司进入五大城市群中心城市和一小时通勤卫星城/区域16个,项目总可结算面积1723万方,权益面积1377万方,初步估算货值约4000亿元,相对于2019年销售金额超过13倍,储备丰厚。
2020H1,公司累计实现开复工面积846万方,同比增长58%,其中新开工面积234万方,同比增长157%。2020H1,公司销售金额157亿元,同比下降12%,其中Q2销售金额132亿元,同比增长25%。根据CRIC数据,1-9月公司销售额达到260亿元,隐含Q3单季度销售103亿元,同比增长43%。
负债指标相对偏弱,但财务安全边际及信用优势仍十分明显截止2020H1,公司有息负债约884亿元,净负债率约202%,现金短债比约0.55,剔除合同负债后的资产负债率约74%。虽然负债指标相对偏弱,但基于国资背景以及核心持有资产,公司财务安全边际和信用优势仍十分明显。2020年发行了3笔合计50亿元公司债,利率区间3.5%-3.6%;发行了一笔80亿元CMBS(优先级76亿元),利率仅为2.8%。
估值与评级
基于公司最新的推盘及交付节奏,我们小幅下调2020-2021年预测EPS至1.17、1.27元(原为1.27、1.36元),引入2022年预测EPS为1.35元。当前股价对应2020-2022年预测PE分别为5.7、5.3、5.0倍。公司土储充足,融资优势明显,为中长期增长奠定良好基础。综合考虑给予2021年6倍预测PE估值,目标价7.60元,维持“增持”评级。
风险提示:项目推盘及交付进度不及预期;持有型物业租金增长不及预期。