600521华海药业 三季度业绩持续快速增长

600521华海药业股票行情

华海药业2020年10月20日收报35.22元,涨跌幅4.82%,换手率1.32%。当日该股主力资金流入2.2亿元,流出1.85亿元,主力净流入3452.77万元。其中,超大单流入8191.75万元,流出6824.92万元,净流入1366.83万元。当日散户资金流入4.41亿元,流出4.75亿元,散户净流出3452.77万元。
华海药业融资融券信息显示,2020年10月20日融资净偿还1217.44万元;融资余额5.61亿元,较前一日下降2.12%。
融资方面,当日融资买入1515.59万元,融资偿还2733.03万元,融资净偿还1217.44万元。融券方面,融券卖出1.95万股,融券偿还4.75万股,融券余量107.81万股,融券余额3796.96万元。融资融券余额合计5.99亿元。
华海药业2020年10月19日收报33.6元,涨跌幅-1.64%,换手率0.77%。当日该股主力资金流入9119.07万元,流出1.38亿元,主力净流出4641.03万元。其中,超大单流入1530.6万元,流出3657.08万元,净流出2126.48万元。当日散户资金流入2.8亿元,流出2.33亿元,散户净流入4641.03万元。
华海药业融资融券信息显示,2020年10月19日融资净买入226.31万元;融资余额5.73亿元,较前一日增加0.4%。
融资方面,当日融资买入2551.54万元,融资偿还2325.23万元,融资净买入226.31万元。融券方面,融券卖出1.5万股,融券偿还13.69万股,融券余量110.6万股,融券余额3716.22万元。融资融券余额合计6.11亿元。
华海药业2020年10月16日收报34.16元,涨跌幅-1.58%,换手率0.79%。当日该股主力资金流入6254.96万元,流出9133.01万元,主力净流出2878.05万元。其中,超大单流入464.68万元,流出1599.03万元,净流出1134.36万元。当日散户资金流入3.3亿元,流出3.02亿元,散户净流入2878.05万元。
华海药业2020年10月15日收报34.71元,涨跌幅-0.83%,换手率0.76%。当日该股主力资金流入7124.24万元,流出1.04亿元,主力净流出3265.99万元。其中,超大单流入1016.56万元,流出1814.27万元,净流出797.71万元。当日散户资金流入3.08亿元,流出2.76亿元,散户净流入3265.99万元。
华海药业融资融券信息显示,2020年10月15日融资净偿还540.88万元;融资余额5.68亿元,较前一日下降0.94%。
融资方面,当日融资买入1244.27万元,融资偿还1785.15万元,融资净偿还540.88万元,连续3日净偿还累计1894.98万元。融券方面,融券卖出5.3万股,融券偿还10.55万股,融券余量113.44万股,融券余额3937.67万元。融资融券余额合计6.07亿元。

600521华海药业公司业绩
华海药业10月19日盘后公告显示,2020年前三季度,公司实现营业总收入48.71亿元,同比增长21.41%,实现净利8.41亿元,同比增长64.23%。
对于业绩增长的原因,华海药业表示,主要是国内制剂及原料药销售大幅增加影响。在国内制剂方面,随着国家集中采购的推进,公司依托扩围联盟地区中选契机,产品市场覆盖率得以快速提升,从而影响国内制剂销售大幅增加;在原料药方面,主要因沙坦类产品CEP证书的恢复,带动公司原料药产品销售大幅增加。
据了解,华海药业创立于1989年,主要业务覆盖化学药、生物药、医药包装、贸易流通等多个领域,产品涵盖心血管、精神类、抗病毒领域,是全球主要的心血管、精神类健康医疗产品制造商之一。

华海药业(600521):国内制剂和原料药业务拉动三季度业绩持续快速增长
类别:公司 机构:长江证券股份有限公司 研究员:高岳/方程嫣 日期:2020-10-20
事件描述
近日,公司发布2020 年第三季度报告。前三季度,公司实现营业收入48.71 亿元,同比增长21.41%;实现归母净利润8.41 亿元,同比增长64.23%;实现扣非净利润7.81亿元,同比增长109.55%。
其中第三季度,公司实现营业收入15.65 亿元,同比增长15.20%;实现归母净利润2.62亿元,同比增长48.10%;实现扣非净利润2.44 亿元,同比增长125.86%。
事件评论
国内制剂和原料药业务齐放量,财务费用对单季度利润影响较大。分业务板块来看:1)国内制剂业务预计实现较快增长,我们预计主要是带量采购中标品种的销量和市占率均快速提升导致,例如集采品种厄贝沙坦片样本医院市占率已从2018年的0.37%快速提升至2020 年上半年的16.62%;2)原料药业务预计继续实现较快增长,我们预计主要是由于2019 年四季度公司沙坦类产品欧洲CEP 证书的恢复,进一步强化了原料药业务的业绩弹性;3)制剂出口业务预计和去年同期持平,主要由于美国川南基地的禁令依旧存在,预计对公司现有部分品种销售、新品种获批的影响仍然存在。
公司2020 年单三季度财务费用为1.13 亿元,较2019 年单三季度0.11 亿元的财务费用增长较为明显,我们预计主要是汇兑损益对财务费用产生了较大影响。
新品种批量化获批+集采快速放量,公司国内制剂业务有望进入黄金成长期。集采模式的推广,正在对国内医药产业的运行逻辑产生深刻影响。华海在历次集采中累计获批12 个品种,其中部分品种为新获批后的纯增量。我们预计,新品种批量化获批+集采快速放量,公司国内制剂有望进入黄金成长期,业绩弹性值得期待。
关注美国业务禁令解除节奏,及禁令解除后的业绩弹性。川南基地禁令对公司现有部分品种销售、新品种获批的影响仍然存在,建议关注美国禁令的解除进程。
我们预计,未来一旦禁令解除,届时制剂出口业务也有望带来一定的业绩弹性。
看好公司持续成长潜力。预计公司2020-2022 年归母净利润为12.02、17.06、23.01亿元,分别同比增长111%、42%、35%,当前股价对应PE 为41X、29X、21X。
维持“买入”评级。
风险提示
1. 基因毒性杂质事件仍处于解决过程之中,美国禁令解除时间、消费者诉讼等存在一定的不确定性;
2. 公司海外业务占比较高,全球化的进步或倒退,对公司业务存在一定的影响。