凯莱英:2020Q4收入创历史新高

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凯莱英:融资净买入1080.62万元,融资余额9.78亿元(04-19)
凯莱英融资融券信息显示,2021年4月19日融资净买入1080.62万元;融资余额9.78亿元,较前一日增加1.12%。
融资方面,当日融资买入6470.62万元,融资偿还5390万元,融资净买入1080.62万元。融券方面,融券卖出1.29万股,融券偿还1.66万股,融券余量116.27万股,融券余额3.48亿元。融资融券余额合计13.26亿元。

凯莱英公司2020年业绩
凯莱英(002821.SZ)公布的年报显示,2020年公司实现营业收入31.50亿元,同比增长28.04%;归属于上市公司股东的净利润7.22亿元,同比增长30.37%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.44亿元,同比增长31.79%;经营活动产生的现金流量净额5.69亿元,同比减少5.26%。
  公司2020年度利润分配预案为:以分配方案未来实施时股权登记日的股本总额为基数,向全体股东每10股派发现金红利6元(含税)。
凯莱英是一家服务于新药研发和生产的CDMO一站式综合服务商。2020年,公司的销售费用为8425.29万元,同比减少3.74%。

凯莱英(002821):业绩符合预期 产业链不断延伸
类别:公司 机构:华鑫证券有限责任公司 研究员:杜永宏/陈成 日期:2021-04-20
投资要点:
公司业绩符合预期。公司2020 全年实现营业收入31.50 亿元,同比增长28.04%;归属于母公司股东净利润7.22 亿元,同比增长30.37%;扣非后归属于母公司股东净利润6.44 亿元,同比增长31.79%;对应EPS3.10 元。其中2020Q4 单季实现营收10.67 亿元,同比增长48.69%,剔除汇率差异,同比增长56.62%,创单季度历史新高;归母净利润2.16 亿元,同比增长15.22%。剔除汇率差异和股权激励摊销等费用,公司全年归母净利润增速高达41.84%,业绩符合预期。
客户持续拓展,订单稳定增长。报告期内,公司共计完成686 个项目;其中商业化阶段项目32 个(+2 个),实现营业收入16.58 亿元(+35.58%);临床阶段项目241 个(+50 个),实现营业收入11.80 亿元(+17.82%);技术服务项目413 个(+85个),实现营业收入3.10 亿元(+31.62%)。从客户构成上看,海外大型制药公司客户贡献收入20.79 亿元(+22.08%),为营收占比最大的客户群体;海外中小创新药公司客户贡献收入6.99 亿元(+30.22%);国内创新药公司贡献收入3.71 亿元(+69.05%)。公司与大型制药企业合作粘性不断增强的同时,快速拓展中小创新药企业和国内市场,各阶段的订单数量稳定增长。
研发投入持续加大,CXO 产业链不断延伸。报告期内,公司研发投入达2.59 亿元,同比增长34.5%;研发人员达2607 名,同比增长41.84%。工艺方面,公司投资Snapdragon 进一步深耕连续性反应技术,并组建升级工艺科学中心和化工工程部;新业务方面,公司新建1200m3化学大分子研发中心,持续开拓生物合成新技术,建立口服缓控释制剂平台,组建生物大分子核心团队。报告期内,公司制剂、生物大分子、化学大分子、生物酶的研发生产服务贡献收入1.70 亿元(+53.51%);临床研究服务贡献收入0.48 亿元,两项新业务快速发展。报告期内,公司并购冠勤医药,与百家医院建立合作关系开展临床研究,有19 个在执行创新药项目;合资成立有济医药,涉足药理、毒理、药代评价服务领域,CXO 产业链不断延伸。
盈利预测:我们预测公司2020-2022 年实现归属于母公司净利润分别为10.00 亿元、13.36 亿元、17.09 亿元,对应 EPS分别为4.13 元、5.51 元、7.05 元,当前股价对应 PE 分别为72.5/54.3/42.4 倍,维持“推荐”评级。
风险提示:客户新药研发失败风险;行业竞争和客户流失风险;产能不达预期风险。

凯莱英(002821):Q4收入高增长 一站式平台有序推进
类别:公司 机构:中国银河证券股份有限公司 研究员:孟令伟/刘晖 日期:2021-04-20
事件公司发布2020 年报,实现营收31.50 亿元,同比增长28.04%,若剔除汇率差异,同比增长28.92%;实现归母净利润7.22 亿元,同比增长30.37%,若剔除汇兑损益、股权激励摊销费用等,同比增长56.62%;扣非归母净利润6.44 亿元,同比增长31.79%。经营性现金流净额5.69 亿元(-5.26%),EPS 为3.1 元/股。拟每10 股派发现金红利6 元(含税)。
Q4 收入创历史新高,盈利能力稳步提升Q4 收入10.67 亿元,为单季历史新高,同比增长48.69%,剔除汇兑损益,同比增长56.62%。全年业绩稳定增长,细分业务来看,商业化阶段收入16.58 亿元(+35.58%),临床阶段收入11.8 亿元(+17.82%),技术开发收入3.1 亿元(+31.61%)。公司持续提高运营效率,提高产能利用率,技术应用显著降低成本,新业务逐渐释放增长动能,盈利能力稳步提升。20 年毛利率提升至46.55%,剔除汇兑损益影响,提升至46.92%。此外,期间费用控制良好,销售费用率2.67%(-0.89pp),管理费用率9.75%(-0.99pp),研发费用率8.22%(+0.39pp),财务费用率1.39%(+1.57pp)。
海外大客户做深,中小客户做广,客户结构优化,订单数量快速增长一方面,大客户研发管线覆盖持续深化,海外大型药企收入20.79 亿元,18-20 年复合增速达25.82%,部分海外大型药企订单规模较19 年实现翻倍增长。截至报告期末,公司累计服务美国五大药企创新药项目数量占公布的临床中后期研发管线的比例进一步提升至27%,部分客户达到50%。另一方面,中小客户持续深耕,报告期内收入6.99 亿元(+30.22%),海外中小型制药客户数量稳步提升。此外,国内市场持续发力,报告期内国内收入3.71 亿元(+69.05%),18-20 年复合增速达46%。随着首个MAH 项目再鼎医药的尼拉帕利进入商业化生产,公司全流程服务和黄医药的索凡替尼也于20 年底获批上市,报告期内有收入贡献的客户数量同比增长123.6%。商业化阶段项目陆续步入收获期,漏斗效应逐渐显现,收入有望保持快速增长。
有序扩充产能,更新设施设备,为一体化生产提供硬件保障2020 年,凯莱英制药API 厂房二期建设项目完工并投产,三期API 厂房已启动建设,预计 2021 年下半年完工。吉林凯莱英制药的生产建设项目顺利进行,4 号厂房多个车间已投入使用,其他新厂房及车间已启动建设,预计21 年分批完工。各子公司在多个车间安装连续性反应设备,将进一步提升反应效率与收率,为承接国内外客户从临床到商业化、从原料到cGMP 中间体、API 一体化生产提供产能保障。
积极拓展新业务,打造一站式服务平台公司持续精研化学小分子CDMO 成熟型业务,快速发展化学大分子CDMO、生物工程等成长型业务,稳健拓展临床研究、生物大分子CDMO 战略型业务。
(1)化学大分子:20 年服务国内外客户30+,项目50+,涵盖多肽、多糖、寡核苷酸、毒素-连接体、多肽-药物偶联体等,完成第1 个Ⅰ期临床寡核苷酸原料药+无菌制剂生产项目、第1 个多肽-药物偶联体工艺验证研究(PPQ)项目、第1 个毒素-连接体工艺验证研究(PPQ)项目;签下首个国内多肽NDA 订单,首个ADC drug linker NDA 订单,另有10 个项目推进或即将推进到临床Ⅱ期。
(2)生物工程:服务客户接近30 家,全年承接酶相关订单项目50+个,涵盖酶催化项目、酶粉定制生产项目、固定化酶定制生产项目和药用酶项目;全面建设药用蛋白(酶)领域的研发生产能力,升级后具备2×5000L 的GMP 发酵生产能力,承接了首个国外临床后期药用酶生产项目。
(3)制剂:收入同比增长183.07%,其中,1/3 来自美国、韩国等国外客户订单,承接“API+制剂”项目28 个。
(4)生物大分子:20 年重点组建核心团队,建设符合GMP 要求的中试生产车间,现有200L 和500L 一次性反应器生产线和一条生产多种规格注射液及冻干粉针的西林瓶生产线。
(5)临床研究:20 年收入4800.43 万元,累计服务客户87 个,其中新增细胞治疗及干细胞客户14 个。已助力客户完成1 类放射增敏新药、1 类抗HIV 融合抑制剂新药、1 类生物制品间充质干细胞项目获得临床试验默示许可;为国内首个核苷类抗艾滋病1 类新药完成Ⅱ期临床试验后,申请有条件上市;为IPS 细胞、多个干细胞药物和生物制品完成临床前研究工作,进入IND 申报阶段。
投资建议我们预计公司2021-2023 年归母净利润分别为9.97/13.37/17.51 亿元,对应EPS分别为4.11/5.51/7.22 元,当前股价对应PE 为62/47/36X,维持“推荐”评级。
风险提示行业竞争加剧风险;产能扩充不及预期的风险;获取订单能力不及预期的风险

上海贝岭:老牌模拟电路龙头企业 2021Q1业绩高增

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上海贝岭股票行情

(4-19)上海贝岭连续三日收于年线之上,前次最大涨幅12.51%
2021年4月19日,上海贝岭A股开盘16.76元,全日小涨0.59%,股价收报16.96元。自2021年4月15日以来,上海贝岭收盘价连续三日收于年线(250日均线)之上。
前次回顾
东方财富Choice数据显示,上海贝岭股价前一次连续三日收于年线之上为2020年5月7日,当日收盘价为16.76元(前复权)。次日上海贝岭股价有所上涨,并持续10日站于支撑价位16.76元之上,2020年5月18日达到期间最高价,实现最大涨幅12.51%。
历史回测
回溯近一年股价,上海贝岭近一年仅2020年5月7日连续三日收于年线之上,次日股价上涨0.95%。
上海贝岭:融资净买入3278.73万元,融资余额8.01亿元(04-19)
上海贝岭融资融券信息显示,2021年4月19日融资净买入3278.73万元;融资余额8.01亿元,较前一日增加4.27%。
融资方面,当日融资买入7905.37万元,融资偿还4626.64万元,融资净买入3278.73万元。融券方面,融券卖出4.47万股,融券偿还18.08万股,融券余量148.57万股,融券余额2519.83万元。融资融券余额合计8.26亿元。
上海贝岭:本周沪股通持股量环比增加45%,周内增仓幅度居电子元件板块第七
上海贝岭本周(2021/04/11-2021/04/18)累计涨幅达9.48%,截至当前最新股价报收16.86元。从增量上来看,4月12日至4月16日间上海贝岭获沪股通增持327.03万股,持股市值增加5433.64万元。从存量上来看,截至当前最新持股量1088.16万股,最新持股市值1.83亿元,沪股通持股量占A股总股本比例为1.55%。
上海贝岭本周北向资金延续流入态势,沪股通持股市值已连续2周增长累计达8027.59万元。在两市1473家沪深股通标的中,上海贝岭期内沪股通净买入值排名第163,沪股通最新持股市值排名第740。按照东财二级行业分类的沪深股通标的统计情况来看,在所属电子元件板块中,上海贝岭本周沪股通净买入值行业排名15/110,最新持股市值行业排名56/110。

上海贝岭:预计2021年第一季度净利润为1.38亿元~1.40亿元
上海贝岭(SH 600171,收盘价:15.88元)4月14日晚间发布业绩预告,预计2021年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润为1.38亿元~1.40亿元,与上年同期相比,将增加9938万元~1.01亿元,同比增长约257%~263%。
  上海贝岭3月30日公布2020年年度分红预案:以本公司总股本7.04亿股为基数,向全体股东每10股派发现金红利1.3元(含税),合计派发现金红利总额为9153.58万元。

2020年年报显示,上海贝岭的主营业务为集成电路生产及贸易,占营收比例为:96.09%。
上海贝岭的董事长是马玉川,男,56岁,大学本科,高级工程师。 上海贝岭的总经理是秦毅,男,56岁,大学本科,教授级高级工程师。

上海贝岭(600171):老牌模拟电路领先企业 业绩高速增长
类别:公司 机构:安信证券股份有限公司 研究员:马良/薛辉蓉 日期:2021-04-19
事件:公司发布2021 年第一季度业绩预告,预计实现归母净利润1.38 亿元~1.40 亿元,同比增长约223%~228%。公司预计实现扣非后归母净利润7,450 万元~7,650 万元,同比增长约120%~126%。
消费工控双轮驱动,积极开拓新应用领域:公司重点发展消费类和工控类两大板块的半导体设计业务,其中细分为电源管理、智能计量及SoC、非挥发存储器、功率器件和高速高精度ADC 等5 大产品领域,主要目标市场为电表、手机、液晶电视及平板显示、机顶盒等各类工业及消费电子产品。根据2020 年报:1)电源管理领域,2020年公司的电源管理产品不断占领新领域,根据公告,公司已在汽车电子领域取得突破,一款DCDC 和一款LDO 通过了车规级产品认证;2)智能计量领域,公司自主研发的单相、三相多功能电能计量芯片技术创新保持行业最前沿,已覆盖国家电网统招市场、南方电网统招市场和海外智能电能表市场,同时还积极研发面向物联网领域的能耗感知系列芯片;3)非挥发存储器领域,自主研发的通用EEPROM 系列产品进展顺利,已成为国内主要摄像头模组厂家的供货商,并进入了以汇川为代表的工控领域;4)功率器件领域,公司一系列产品已经开始替代国外同类产品,并进入了计算机、白色家电、电机控制等市场。
合并南京微盟,电源管理芯片发展潜力巨大:根据公司年报,2020年公司电源管理产品销售额4.67 亿元(合并南京微盟后),同比增23.66%,占总营收之比从18.40%增长至35.07%,成为占比第一大的业务。电源管理产品毛利率同比提升了2.11pcts。ACDC 产品在快充市场占有率持续提升,通用快速消费电源充电头占据了大半份额,月出货量达到1000 万只。公司在2020 年推出了满足六级能效的ACDC 产品和电表应用的ACDC 产品,基准源产品做到了月出货2000万只的规模,成为国产基准的主力供应商。
高精度ADC 进展顺利,多种应用逐步落地。高精度ADC 是模拟电路中技术含量最高的领域之一,主要应用在通信、汽车、工业和医疗仪器(比如核磁共振、超声)、航空航天等对工艺、性能、可靠性要求极高的领域,国产化率一直难以突破。根据公告,公司ADC 深耕多年,目前一二代产品在北斗导航、信号接收、医疗成像等领域已实现小批量销售,并且已为多家客户送样并设计导入,第三代射频采样高速ADC 研发顺利。根据公司官微,2021 年一季度报告期内,公司ADC芯片BL1081 在湖北电网首套“国产芯”继电保护装置挂网试运行,这是此类装置在湖北省220 千伏等级电网中的首批试点应用。
投资建议:假设2021 全年半导体行业维持景气,本年度股权投资公允价值变动仅有一季度已公告部分,后期不再计算变化并且剔除其他非经常损益变化。 2022~2023 年盈利增长来自于主营业务,因此预测2022 年表观增速有所放缓,主要是剔除非经常性损益导致。综上,我们预计公司2021 年~2023 年收入分别为18.78 亿元、24.42亿元、28.08 亿元,归母净利润分别为4.59 亿元、4.80 亿元、5.55亿元,首次覆盖,予以“买入-A”投资评级。
风险提示:晶圆及封测产能紧缺的风险;电表招标量不确定的风险;新产品研发与市场开拓不达预期的风险;半导体市场景气度变化风险。

常熟汽饰:座舱内饰龙头 2021Q1净利增长89倍

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常熟汽饰股票行情
4月19日,常熟汽饰一字涨停,截至当日已连续4日上涨。当日报收14.43元,涨跌幅9.98%,成交额4214.21万元,换手率0.85%;封单17.02万手,共计2.46亿元。据最新收盘价计算,常熟汽饰流通市值为49.57亿元。
涨停投顾分析
该股今日一字涨停,换手率低,表明市场做多倾向一致,后市续涨概率较大。投顾建议:投资者对该股短期走势可持乐观态度。

常熟汽饰2020年公司业绩
常熟汽饰4月15日晚发布2020年年报。报告期内,公司实现营业收入22.18亿元,同比增长21.57%;归属于母公司股东的净利润3.62亿元,同比增长36.79%;基本每股收益1.21元/股;拟向全体股东每10股派发现金3.164元(含税)。
公司表示,中高端汽车市场持续稳健增长,中高端品牌的汽车零部件行业发展有望迎来新一轮快速增长。在消费升级驱动下,汽车内饰朝着“安全舒适、节能环保、造型美观、智能座舱”等方向发展,附加值不断提升,给为中高端汽车配套为主的公司提供了良好的发展机遇。同时,公司管理层忠实勤勉、谨慎履职、积极应对,围绕集团总体发展计划,秉承“绿色”“智能”“模块”等发展理念,以“八化”深度融合、智能座舱及实施一体化服务能力为抓手,发扬开拓创新、求真务实的精神,圆满完成了公司董事会布置的2020年各项工作任务。

常熟汽饰2021年一季度公司业绩
4月16日,常熟汽饰发布2021年一季度业绩预告,预计一季度归属于上市公司股东的净利润为9500万元,同比增长8900.00%。
公司表示,主营业务同比大幅增加,主要原因是2021年第一季度客户订单需求同比大幅增加,其中,公司业务整体延续了去年下半年以来的良好发展势头,而新能源零部件业务同比大幅增长;同时,消除了疫情的影响后,客户订单的及时交付得到了有效保障。公司2021年一季度销售额较去年同期预计增长40%左右。此外,公司的产品结构持续优化,公司产能得到了充分利用。综合以上因素,公司2021年一季度盈利水平显著提升。
2019年年报显示,常熟汽饰的主营业务为汽车制造业,占营收比例为:94.78%。
常熟汽饰的董事长是罗小春,男,65岁,中国国籍,无境外永久居留权,大专学历,高级经济师。

常熟汽饰(603035):业绩亮眼 高增长仍在路上
类别:公司 机构:安信证券股份有限公司 研究员:徐慧雄 日期:2021-04-19
事件:公司发布 2020 年报:2020 年实现营收 22.18 亿元,同比增长 21.57%,归母净利润 3.62 亿元,同比增长 36.79%,公司预计 2021 年一季度归母净利润约9500 亿元,同比增长 89 倍。
业绩亮眼,受益高端车热销。2020Q4 公司实现营收 7.7 亿元,同比增长 38.78%,归母净利润 1.4 亿元,同比增长 140.94%,业绩亮眼,超出我们此前预期。我们认为,公司的增长主要来自于:1)受益豪华车热销:2020 年我国豪华车整体销量超过 346 万辆,同比增长 11.4%(来源:公司年报),公司作为奥迪、奔驰、宝马等品牌内饰件(门板、仪表板等)的核心供应商,显著受益客户销量增长;2)公司配套的蔚来、理想、小鹏等新能源车 2020 年市场表现亮眼,给公司、尤其是公司本部带来较大业绩增量。2020 年公司综合毛利率为 23.24%,同比提升0.64pct,若考虑“将运输费计入营业成本”的影响,那么实际毛利率提升更多,其主要来源于:高价值量、高毛利产品占比提升,收入结构向好。
一季度业绩优异,未来有望持续向好。公司预计 2021Q1 归母净利润约 9500万元,同比 2020Q1 增长 89 倍,同比 2019Q1 亦有 2.8 倍增长,表现优异,我们预计主要在于:1)一季度公司配套的重点客户,如蔚来、理想、小鹏同比均有非常高的增长,其中蔚来环比 2020Q4 销量增长 21%;2)公司新配套的特斯拉ModeY 立柱项目开始放量。未来随着新项目的持续放量,业绩有望持续向好。
三大因素驱动公司未来业绩持续中高速增长。我们认为,三大核心因素将驱动公司未来业绩高增长:1)随着换车周期的到来,豪华车有望持续热销,公司仍将受益;2)新能源汽车尤其是高端新能源乘用车的热销给公司带来非常大的机遇:除了特斯拉、头部新势力车企,公司还拿到了大众 MEB、奔驰 EQB、宝马电动版、ARCFOX 极狐、恒驰、英国捷豹路虎、北美 ZOOX 等重点品牌(车型)的订单(来源:公司年报);3)公司重点布局的模具工厂常源科技随着新订单的落地,业绩有望持续改善(2020 年已经大幅减亏 3793 万元)。
投资建议:维持“买入-A”评级。由于公司新项目进展超出我们预期,我们上调公司 2021、2022 年业绩预期,我们预计公司 2021-2023 年归母净利润分别为4.25(+0.5)、5.26(+0.7)以及 6.28 亿元,对应当前市值,PE 分别为 10.6、8.6以及 7.2 倍,维持买入-A 评级,6 个月目标价 20 元/股。
风险提示:新项目进展低于预期;乘用车行业销量大幅下滑

常熟汽饰(603035):业绩再超预期 低估值高成长的座舱内饰龙头
类别:公司 机构:天风证券股份有限公司 研究员:陆嘉敏 日期:2021-04-16
事件:公司发布2020 年年报及2021 年一季度业绩预增公告。2020 年公司实现营收22.2 亿元,同比增长21.6%;归母净利润3.6 亿元,同比增长36.8%。
2020Q1 预计实现归母净利润9500 万元,同比增长约89 倍。
点评:
疫情低点后,业绩加速复苏,且屡超市场预期。17 至19 年车市景气度下行,公司逆向扩产,固定资产由16 年底的5.8 亿元迅速增长至19 年底的17.4 亿元。20 年初正值公司较多新产能投产爬坡之际,遭遇新冠疫情冲击,导致Q1 归母净利仅106 万元。Q2 随国内疫情缓解,公司经营迅速恢复,Q2 至Q4 单季度归母净利分别为1.2 亿元、1 亿元和1.4 亿元,同比增长分别为6.9%、45.5%和140.9%,加速增长趋势明确。
供需两旺,21Q1 归母净利同比增长约89 倍。21Q1 公司业务整体延续了去年下半年以来的良好发展势头,(1)需求端:客户订单需求同比大幅增加,同时新能源零部件业务实现快速增长;(2)供给端:消除了疫情的影响后,新工厂产能持续爬坡,客户订单的及时交付得到有效保障。公司预计21Q1销售额同比增长40%;归母净利润约9500 万元,较20Q1 的106 万元同比增长约89 倍(环比20Q4 下降主要是一季度车市淡季因素)。
中长期看,将继续受益于豪华车高景气及电动智能大趋势。(1)传统客户:
20 年至今公司取得一汽大众、北京奔驰、华晨宝马、奇瑞捷豹路虎、吉利领克等原有客户较多新订单,配套量及配套份额持续增长。(2)新能源客户:公司已进入大众MEB、奔驰EQB、宝马电动版、特斯拉、蔚来、理想、小鹏、ARCFOX、恒驰汽车、英国捷豹路虎、北美ZOOX 等供应商体系,在新能源车企先后获取了门板、主副仪表板、立柱、衣帽架、模检具等业务,参股公司一汽富晟获取了新能源座椅业务,单车配套价值量持续提升;20年公司新能源销售占总销售比例达10.6%,较19 年的0.8%增加12 倍。(3)智能化布局:公司前瞻布局的智能座舱(智享未来1 代)将于2021 年4月推出,同时,引入基金投资了激光雷达等新领域,培育新的发展点。新获取的各类优质项目将为公司中长期发展奠定良好的基础。
投资建议:随国内车市复苏,公司下游核心客户一汽大众、BBA 等龙头车企销量逐步回暖,叠加公司高资本开支期结束,成本端改善,开启ROE 反转向上;中长期看好通过品类扩张及新客户拓展,切入特斯拉、大众MEB等新能源及无人驾驶汽车产业链,打开成长空间。鉴于公司业绩恢复及客户拓展超此前预期,我们上调公司21 至22 年归母净利润预测至4.4、6.0亿元(前值为4.1、5.8 亿元),对应PE 为9 倍和7 倍。维持6 个月目标价25 元(对应21 年PE 为19 倍),维持“买入”评级。
风险提示:国内车市回暖不及预期,公司新项目、新产能落地不及预期,下游客户受芯片短缺等影响减产。

思源电气:2020年净利润9.33亿元

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思源电气股票行情

思源电气:融资净买入1448.08万元,融资余额6.75亿元(04-19)
思源电气融资融券信息显示,2021年4月19日融资净买入1448.08万元;融资余额6.75亿元,较前一日增加2.19%。
融资方面,当日融资买入4265.99万元,融资偿还2817.91万元,融资净买入1448.08万元。融券方面,融券卖出1.13万股,融券偿还1.85万股,融券余量111.17万股,融券余额3222.89万元。融资融券余额合计7.07亿元。
思源电气本周融资净偿还5920.81万元,居输配电气板块第四
思源电气本周(2021/04/12-2021/04/16)累计收平,截至4月16日最新股价报收29.88元。从增量上来看,4月12日至4月15日融资买入交易规模1.51亿元,融资偿还规模2.1亿元,期内融资净偿还5920.81万元。从存量上来看,截止4月18日,思源电气融资融券余额7亿元,其中融资余额规模6.66亿元,融券余额规模3420.27万元。
在两市1961家融资融券标的中,思源电气期内融资净买入值排名第1886,期末融资余额排名第515。按东财二级行业分类的融资融券标的统计情况来看,在所属输配电气板块中,思源电气本周融资净买入额排名40/43,期末融资余额行业排名12/43。

思源电气:2020年净利润9.33亿元
思源电气(002028)4月16日晚间发布2020年年度报告,公司2020年度实现营业收入73.73亿元,同比增长15.56%;归属于上市公司股东的净利润9.33亿元,同比增长67.39%;基本每股收益1.23元。拟向全体股东每10股派发现金红利2元(含税)。
思源电气股份有限公司成立于1993年12月,是国内知名专业从事电力技术研发、设备制造、工程服务的上市公司。
思源电气致力于向全球客户提供一流的电气设备与服务,帮助客户安全、可靠、高效地使用和维护电力,产品线覆盖输配电一次、二次设备专业领域,公司主导产品及核心技术处于世界先进水平。
思源电气业务涉及电力、冶金、铁路、石化、煤炭、港口等多个行业,为上海磁悬浮、上海世博会、秦山核电站、云广800千伏特高压直流输电工程、溪浙±800千伏特高压直流输电工程、晋东南-南阳-荆门1000千伏特高压扩建工程、北京奥运会、巴西世界杯等国内外重大工程提供了优质的电力设备和可靠的技术保障。

思源电气(002028):2020年业绩高速增长 盈利能力稳步提升
类别:公司 机构:中国国际金融股份有限公司 研究员:曾韬/张月/刘俊 日期:2021-04-20
2020 业绩不及我们预期
公司公布2020 业绩:收入73.73 亿元,同比增长15.6%;归母净利润9.33 亿元,同比增长67.4%。疫情影响下订单增长有所延误,海外订单不及预期,业绩整体略不及我们预期。
此前公司发布1Q21 业绩预告,公司预计1Q21 归母净利润为2.4-3.4 亿元,同比增长170.20%-285.62%。同时公司在年报中披露2021 年经营目标为实现新增合同100 亿元,同比增长18.20%,营业收入85 亿元,同比增长15.29%。
发展趋势
公司收入增速较快,在手订单旺盛,海外业务坚挺。受益于公司不断开拓新市场,完善产品品类,公司2020 年开关类、线圈类、无功率补偿类、智能设备类产品收入分别同比变化+23.9%、+5.8%、+19.2%、+47.0%。报告期内新增订单84.6 亿元,同比增长4.17%。在海外疫情较为严重的情况下,公司的多款产品仍然在多个国家获得资质认证并实现市场突破,截至报告期末公司仍有33 个EPC 总包项目处于执行阶段。公司2020 年实现海外订单15 亿元,同比仅下滑6.25%。
成本管控卓有成效,真实盈利能力有所提升。1)费用端:公司2020 年销售费用率、管理费用率、研发费用率分别同比变化-4.9ppt、-1.1ppt、-0.3ppt 至5.6%、2.8%、5.8%。2)盈利端:公司2020 年毛利率为29.3%,同比下滑0.05ppt,但扣除新会计准则将运输费用计入成本的影响后,公司真实毛利率同比提升3.41ppt。公司2020 年净利率为12.7%,同比提升3.9ppt。我们预计随着公司降本增效的持续推进,公司盈利能力有望继续改善。
核心子公司业绩大增。报告期内思源高压、如高高压、思源光电、思源赫兹互感器、思弘瑞电力控制收入和净利润分别同比变化+28.8%/+14.1%/+2281.9%/+26.2%/+29.1%,
+117.5%/+52.7%/+838.6%/+70.3%/+71.3%。
盈利预测与估值
1Q21 以来由于公司业绩增速较快,我们上调2021 年的净利润5.8%至13.41 亿元,并引入2022 年的净利润为15.24 亿元。当前股价对应2021/2022 年17.0 倍/14.9 倍市盈率。维持跑赢行业评级,但由于估值中枢上移以及公司业绩快速增长,我们上调目标价26.7%至38.00 元,对应21.6 倍2021 年市盈率和19.0 倍2022年市盈率,较当前股价有27.2%的上行空间。
风险
国网招标进度不及预期,公司盈利能力

思源电气(002028)年报点评:年报符合预期 21年海内外业务有望提速
类别:公司 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:曾朵红/柴嘉辉 日期:2021-04-19
投资要点
20 年收入+16%、利润+67%,受疫情影响订单同比+4%、符合预期。
公司发布2020 年年报,实现营收73.73 亿元,同比+15.56%;实现归母净利润9.33 亿元,同比+67.39%,符合市场预期。其中2020Q4,实现营收23.05 亿元,同比+5.88%,环比+7.85%;实现归母净利润1.01 亿元,同比-31.62%,环比-72.90%。20 年公司新签订单84.6 亿(不含税)、同比+4.2%,主要因疫情影响,略低于年初设立的订单目标90 亿,其中海外订单16 亿,同比-6%,测算国内订单70 亿,同比+7%。公司设定21 年经营目标为订单100 亿(不含税),同比+18.2%;收入85 亿,同比+15.3%。此前Q1 实现归母净利润2.4-3.4 亿,同比+172-286%,全年业绩有望维持高增。
电网投资预期继续稳增,20 年思源订单增速受疫情影响,21 年有望加速。20 年国网完成电网投资4605 亿元,同比+3%,超额完成年初4200亿的投资任务。21 年国网投资有望继续稳增,计划投资4730 亿,同比+3%。20 年思源新签订单84.6 亿(不含税)、同比+4.2%,低于年初设立的订单目标90 亿,主要是疫情的影响,尤其是海外业务受到较大阻力,今年随着疫情好转海外商务活动逐步恢复,公司目标新签订单100亿,同比+18.2%,将明显加速。
分产品看,20 年变压器、二次、电力电子是增长重心,传统优势开关类产品稳增,21 年产能提升后预计订单增长提速。1)开关类产品20年收入33.8 亿,同比+23.9%稳健增长,尤其是GIS 等优势产品市场地位巩固,同时盈利能力大幅改善;2)变压器20 年大幅增长,带动线圈类产品类同增5.8%至14.5 亿,公司业务定位为电力设备主设备,目前公司变压器订单饱满、而产能不足,下半年常州工厂投产后接单、交付增速有望再提速;3)二次设备份额持续提升,20 年智能设备板块同比+47.1%至7.9 亿,今年超高压领域思源有望获国网准入、有望打开新的市场;4)无功补偿类20 年同比+19.2%至10.9 亿,公司SVG 设备市占率行业领先,受益新能源大量并网接入,预计21 年仍有快速增长;5)公司如皋工厂、常州工厂将分别于上半年、下半年投产,投产后公司的产能(尤其GIS、变压器)将快速提升,有利于订单接单、交付能力进一步增长。
海外20 年受到疫情影响,21 年有望恢复、长期看好。海外业务20 年受疫情影响,EPC 有所放缓、同比下降28.7%至5.5 亿,而海外业务整体收入12 亿,同比仅下降11.7%,测算海外设备出口同比+10%左右,20 年公司多款产品进入西班牙、意大利、乌克兰、泰国、越南、孟加拉等市场,通过法国、英国、西班牙等国家资质认证。21 年海外业务逐步恢复,预计实现较快增长。长期来看,与国内竞争对手相比思源电气产品线齐全、技术能力领先、机制灵活;与海外相比产业链优势突出、性价比更高,预计海外业务占比将逐步提升到30%以上。
盈利预测与投资评级:考虑公司Q1 业绩预告超预期,经营状况改善,调整公司2021-22 年归母净利润分别至13.3(+0.2)亿、16.3(-0.4)亿,预计23 年归母净利润19.3 亿,同比分别+42.2%、23.0%、+18.2%,对应现价PE 分别17x、14x、12x,给予目标价38.3 元,对应21 年22xPE,维持“买入”评级。
风险提示:宏观经济下行,电网投资不及预期

科伦药业:2021Q1净利润1.6到2亿 多种新药在研

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科伦药业股票行情

科伦药业:融资净偿还605.84万元,融资余额13.79亿元(04-16)
科伦药业融资融券信息显示,2021年4月16日融资净偿还605.84万元;融资余额13.79亿元,较前一日下降0.44%。
融资方面,当日融资买入1626.96万元,融资偿还2232.8万元,融资净偿还605.84万元。融券方面,融券卖出0股,融券偿还1.93万股,融券余量161.37万股,融券余额3379.02万元。融资融券余额合计14.13亿元。
科伦药业本周融资净买入3156.3万元,居医药制造板块第八
科伦药业本周(2021/04/12-2021/04/16)累计跌幅达0.9%,截至4月16日最新股价报收20.94元。从增量上来看,4月12日至4月15日融资买入交易规模1.02亿元,融资偿还规模6999.7万元,期内融资净买入3156.3万元。从存量上来看,截止4月18日,科伦药业融资融券余额14.18亿元,其中融资余额规模13.85亿元,融券余额规模3350.85万元。
在两市1961家融资融券标的中,科伦药业期内融资净买入值排名第95,期末融资余额排名第205。按东财二级行业分类的融资融券标的统计情况来看,在所属医药制造板块中,科伦药业本周融资净买入额排名8/152,期末融资余额行业排名15/152。
科伦药业本周被深股通减持119.39万股 最新持股量6242.55万股
科伦药业本周(2021/04/11-2021/04/18)累计跌幅达0.9%,截至当前最新股价报收20.94元。从增量上来看,4月12日至4月16日间科伦药业被深股通减持119.39万股,持股市值减少2498.96万元。从存量上来看,截至当前最新持股量6242.55万股,最新持股市值13.07亿元,深股通持股量占A股总股本比例为4.34%,占流通股股本比例达5.70%。
在两市1473家沪深股通标的中,科伦药业期内深股通净买入值排名第1308,深股通最新持股市值排名第267。按照东财二级行业分类的沪深股通标的统计情况来看,在所属医药制造板块中,科伦药业本周深股通净买入值行业排名109/119,最新持股市值行业排名25/119。

科伦药业2020年和2021年一季度业绩
科伦药业(SZ 002422)4月14日晚间发布2020年度业绩快报,营业总收入约164.64亿元,同比下降6.65%;归属于上市公司股东的净利润约8.29亿元,同比下降11.57%;基本每股收益0.58元,同比下降12.12%。
2020年经营业绩变动主要原因:(1)2020年上半年受新型冠状病毒疫情影响,医疗机构非疫情科室未正常开展诊疗工作,导致输液、非输液制剂产品销量下降,下半年销售量逐步恢复;(2)公司持续大力推进“创新驱动”战略,研发费用同比增加;(3)受疫情影响,公司投资收益减少;(4)公司仿制药持续放量,营业收入和利润同比增加;(5)伊犁川宁产品价格恢复性上涨及销量增加,利润同比增加。
科伦药业2021年一季度业绩预告显示,报告期内归属于上市公司股东的净利润预计为1.6亿元-2亿元,同比预增630.95%-813.69%。
2021年一季度,科伦药业产销量基本恢复,输液、非输液制剂及新产品销量均同比增长。

科伦药业新药获批
科伦药业(002422)发布公告称,公司盐酸莫西沙星滴眼液于近日获得国家药监局的药品注册批准。 公告显示,该药品的注册分类为化学药品4类。
公司表示,目前公司已有19个抗感染产品获批或通过一致性评价。

科伦药业公司简介
科伦药业属医药制造业,秉承“科学求真,伦理求善”的经营理念,主要从事大容量注射剂(输液)、小容量注射剂(水针)、注射用无菌粉针(含分装粉针及冻干粉针)、片剂、胶囊剂、颗粒剂、口服液、腹膜透析液等25种剂型药品及抗生素中间体、原料药、医药包材等产品的研发、生产和销售。
2020年半年报显示,科伦药业的主营业务为医药制造业,占营收比例为:97.43%。
科伦药业的董事长是刘革新,男,70岁,中国国籍,无境外居留权,研究生学历,高级工程师。 科伦药业的总经理是刘思川,男,37岁,中国国籍,无境外居留权,硕士研究生学历。

科伦药业(002422):2020下半年业绩略超预期 2021Q1符合预期 静待创新收获
类别:公司 机构:国盛证券有限责任公司 研究员:张金洋/胡偌碧 日期:2021-04-16
事件:科伦药业发布业绩快报。2020 年,公司实现营业总收入164.64 亿元,同比下降6.65%;实现归母净利润8.29 亿元,同比下降11.57%。Q4 单季度公司营业收入48.01 亿元,同比增长2.6%,归母净利润3.28 亿元,同比增长1266.4%。
科伦发布2021Q1 业绩预告。预计2021Q1 公司实现归母净利润1.6 亿-2 亿元,同比增长630.95%-813.69%。
观点:2020 年为最困难一年,下半年开始好转,2021Q1 符合预期2020 年全年业绩符合预期,下半年略超预期,Q4单季度业绩亮眼。 2020年上半年受新型冠状病毒疫情影响,医疗机构非疫情科室未正常开展诊疗工作,导致输液、非输液制剂产品销量下降,下半年销售量逐步恢复。公司研发投入力度也持续加大。Q4 单季度3.28 亿利润相当亮眼,主要驱动在于新获批的仿制药持续放量以及川宁产品价格的恢复性上涨。2020 年我们预计利润拆分为大输液9-10 亿利润,原料药3-4 亿利润,新获批仿制药2.5-3亿利润,老普药2-3 亿利润,石四药并表1.2 亿,其他利润约1 亿,研发投入13-14 亿。
2021Q1 业绩高增长符合预期。2020 年Q1 公司受到疫情影响业绩基数较低,大输液下滑较多。2021 年Q1 产销量基本恢复,输液回暖,非输液制剂及新产品同比增加。另外公司研发投入仍然在增加。
公司长期投资逻辑梳理: 公司在困难时期依然选择了高研发投入,从2019-2020 上半年获批产品来看仿制药已逐步进入收获期。公司长期逻辑不变,大输液产业升级,结构调整;川宁满产利润好转;创新即将进入收获期(PD-L1 今年申报,ADC 平台多个项目有序推进)。
盈利预测与投资建议。公司2019 年受到川宁的影响,2020 年初又遭遇疫情,业绩进入阵痛期,2020 年下半年出现拐点;2020 年后三发驱动创新药开始逐步兑现,以仿制带动创新,制剂板块未来仍有投资价值。预计2020-2022年归母净利润分别为8.29 亿元、11.11 亿元、13.60 亿元,对应增速分别为-11.6%,34.0%,22.4%,EPS 分别为0.58 元、0.77 元、0.95 元,对应PE分别为36X、27X、22X,维持“买入”评级。
风险提示:行业政策变化风险;川宁项目不达预期风险;仿制药一致性评价进度滞后风险;新药研发失败风险。

科伦药业(002422)2020年业绩快报及2021年一季度业绩预告点评:业绩符合预期 看好公司中长期发展
类别:公司 机构:西部证券股份有限公司 研究员:吴天昊 日期:2021-04-16
事件:公司发布2020年业绩快报,全年实现营业收入164.64亿元,同比下降6.65%;实现归母净利润8.29亿元,同比下降11.57%。同时,公司发布2021年第一季度业绩预告,预计一季度归母净利润达1.6亿至2亿元,同比增长631%至814%。
点评:
大输液板块恢复性增长,仿制药持续放量。2020年上半年受疫情影响,医疗机构非疫情科室未正常开展诊疗工作,导致输液、非输液制剂产品销量下降,下半年销售量逐步恢复。2021Q1已基本恢复至正常水平,在去年同期低基数下实现同比高增长。另一方面,公司仿制药持续放量,营收和利润同比增加。
川宁产品价格恢复性上涨,利润同比大幅增加。2019年下半年川宁受产品价格下降的影响导致公司利润低基数。2020年以来川宁价格较2019年下半年低点有明显上涨,6-APA最新报价260元/千克,7-ACA价格450元/千克,硫红价格455元/千克,价格较2019年低点分别上涨79%、29%、54%。
研发投入加大,重点布局ADC。公司目前有13个ADC在研品种,重点品种Her2-ADC、Trop2-ADC均为中美双报ADC药品,Claudin18.2-ADC也已向FDA提交pre-IND,有望今年开始临床。除ADC外,公司进展较快的创新药品种包括PD-L1(已向CDE递交pre-BLA申请)、EGFR等。
盈利预测与评级:预计公司2020-2022年归母净利润分别为8.29亿/10.78亿/13.24亿,EPS分别为0.58/0.75/0.92元,对应PE分别为36、28、23倍。看好公司“三发驱动,创新增长”战略推进,维持“买入”评级。
风险提示:仿制药申报不及预期,新药研发不及预期,川宁产品价格下跌。

地铁设计003013:2020年勘察设计业务同增6.39%

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地铁设计股票行情

沪深交易所2021年04月15日公布的交易公开信息显示,地铁设计因成为连续三个交易日内跌幅偏离值累计达到20%的证券上榜。地铁设计当天收报22.10元,跌3.11%,成交额2.14亿元,换手率23.63%。
地铁设计近期出现两次股票交易异动
1、交易异动!地铁设计:近3个交易日上涨20.61% 无未披露的重大信息
地铁设计(SZ 003013,收盘价:24.29元)4月8日晚间发布公告称,广州地铁设计研究院股份有限公司股票交易价格连续两个交易日(2021年4月7日、2021年4月8日)收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。
2、交易异动!地铁设计:近3个交易日下跌19.93% 无未披露的重大事项
地铁设计(SZ 003013,收盘价:22.1元)4月15日晚间发布公告称,广州地铁设计研究院股份有限公司股票交易价格连续三个交易日(2021年4月13日、2021年4月14日、2021年4月15日)收盘价格跌幅偏离值累计超过20%

地铁设计公司简介
2020年年报显示,地铁设计的主营业务为勘察设计、工程总承包、规划咨询、其他业务,占营收比例分别为:84.21%、9.31%、6.33%、0.15%。
地铁设计的董事长是农兴中,男,51岁,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历,高级工程师(教授级),一级注册结构工程师、注册咨询工程师。 地铁设计的总经理是王迪军,男,50岁,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历,高级工程师(教授级),注册公用设备工程师(暖通空调)。

地铁设计(003013):地铁设计壁垒高筑 蓝海市场空间广阔
类别:公司 机构:东北证券股份有限公司 研究员:王小勇/陶昕媛 日期:2021-04-16
地铁勘察设计壁垒 高筑,核心业务带动增长。公司2020年勘察设计业务实现收入15.75 亿元,占营业总收入的84.21%,同比增长6.39%。勘察设计作为公司的核心业务,技术壁垒高企,新入局困难,雄厚的技术实力为公司形成宽广的护城河。公司人才背景优异,硕博占比40%以上,2020 年研发费用为1.03 亿元,研发费用率为5.48%,与去年同期同比增长0.53pct,研发能力强大,依靠广州地铁,利用日运千万的庞大数据,结合实践不断创新,核心业务竞争力强大,有望进一步提升市场份额。
经营业绩稳步增长,盈利能力不断增强。2020 年公司实现营收18.70 亿元,同比增长13.73%;归属于母公司股东净利润2.86 亿元,同比增长21.08%。截止2020 年12 月31 日,公司已签订的合同保有量为101.23亿元,已中标尚未签订合同总额超过20 亿元,期间三费为1.56 亿元,较去年减少14.79%。销售净利率从去年14.62%增长0.89pct 至15.51%,充裕订单叠加降本增效,有效提升公司盈利能力。
根植广州,挖掘湾区蓝海市场。公司控股股东为广州地铁集团,强大的背景有助于公司中标优质项目。且国家长期战略规划大湾区互联互通,规划建设13 个城际铁路和5 个枢纽工程项目,总里程约775 公里,总投资有望超过4000 亿元。以广州为首的九城未来二十年城际轨道交通建设源源不断,公司有望在此大背景下,开拓广袤市场。
省外市场持续发力,入局民建开拓新市场。公司辐射华南,国内多点开花,积极开拓走出国门。2020 年度公司广东省内实现营收9.69 亿元,省外收入9.01 亿元。省内省外营收已然占比相当。且公司在南昌、长沙等地均设立区域分院,不断承接当地业务。在业务横向拓展方面,公司开始涉及地铁上盖建设设计,在地铁设计领域的技术沉淀使得公司便于入局民建市场,地铁上盖设计难度复杂,对一般设计院要求极高,却是未来公司极佳的增长利器。
首次覆盖,给予公司“买入”评级。预计公司2021-2023 年实现归母净利润3.57/4.30/5.14 亿元;预计2021-2023 年EPS 为0.89/1.07/1.29 元,对应PE 为25.62/21.31/17.68 倍。
风险提示:订单落地不及预期,盈利预测与估值不及预期。

天坛生物:老牌血制品企业 行业步入高景气周期

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天坛生物连续2周融资净偿还合计9045.49万元
天坛生物本周(2021/04/12-2021/04/16)累计涨幅达8.34%,截至4月16日最新股价报收36.25元。从增量上来看,4月12日至4月16日融资买入交易规模2.62亿元,融资偿还规模2.66亿元,期内融资净偿还400.34万元。从存量上来看,截止4月18日,天坛生物融资融券余额13.27亿元,其中融资余额规模12.92亿元,融券余额规模3553.38万元。
天坛生物本周两融资金延续回落态势,融资余额已连续2周降低累计达9045.49万元。在两市1961家融资融券标的中,天坛生物期内融资净买入值排名第1207,期末融资余额排名第224。按东财二级行业分类的融资融券标的统计情况来看,在所属医药制造板块中,天坛生物本周融资净买入额排名103/152,期末融资余额行业排名17/152。
天坛生物本周沪股通持股市值增加2.46亿元,居医药制造板块第四
天坛生物本周(2021/04/11-2021/04/18)累计涨幅达8.34%,截至当前最新股价报收36.25元。从增量上来看,4月12日至4月16日间天坛生物获沪股通增持711.53万股,持股市值增加2.46亿元。从存量上来看,截至当前最新持股量3049.33万股,最新持股市值11.05亿元,沪股通持股量占A股总股本比例为2.43%。
天坛生物本周北向资金延续流入态势,沪股通持股市值已连续2周增长累计达3.09亿元。在两市1473家沪深股通标的中,天坛生物期内沪股通净买入值排名第42,沪股通最新持股市值排名第305。按照东财二级行业分类的沪深股通标的统计情况来看,在所属医药制造板块中,天坛生物本周沪股通净买入值行业排名4/119,最新持股市值行业排名30/119。

国药集团计划将旗下新冠疫苗资产注入天坛生物,价值46亿美元,天坛生物回应,尚未接到通知
4月16日,路透社引述两位不具名知情人士报道,中国医药集团有限公司(简称“国药集团”)计划向天坛生物(600161.SH)(简称“天坛生物”)注入46亿美元资产,以将其疫苗业务上市。
据路透社报道,有知情人士称,此次国药集团计划将新冠疫苗资产注入天坛生物有助于实现融资渠道多元化。
天坛生物是国药集团旗下中国生物技术股份有限公司(简称“中国生物”)控股的唯一一家上市公司,主要从事疫苗、血液制剂、诊断用品等生物制品的研究、生产和经营。
知情人士称,国药集团计划在未来几周将中国生物旗下6家专注于疫苗的生物制品公司,包括两种新冠疫苗的生产企业,注入天坛生物。
对此天坛生物证券部回应,暂时尚未接到相关通知,此前因解决同业竞争问题,已将疫苗业务剥离,现在如果收回仍会涉及同业竞争。

天坛生物(600161):新产能、新产品、新工艺 老牌国企开启发展新篇章
类别:公司 机构:东北证券股份有限公司 研究员:崔洁铭 日期:2021-04-16
报告摘要:
血制品行业严监管 、高壁垒,行业步入高景气周期。血制品是由血浆纯化而成的生物制剂,应用场景广泛,适应症多为临床刚需。国内对于血制品行业监管严格,2001 年起不再批准新的血制品企业,2012 年开始对企业新设浆站要求进一步提高,行业集中度提升。国内两票制政策落地后,中小渠道出清,血制品行业进入去库存周期,2019 年后主要企业存货周转率和应收款项账期等指标逐步恢复正常,行业步入低库存的高景气周期。
国药中生唯一血制品平台,重组后规模效应逐步显现。公司目前拥有浆站59 个,其中在营浆站53 个,2019 年采浆量达到1706 吨,浆站数量、采浆量以及白蛋白、静丙等主要产品批签发量均处于行业前列。
新产能、新产品、新工艺,巨大潜力有望兑现。公司目前规划建设永安血制、云南血制以及兰州血制等三个年产能1200 吨新工厂,预计2022-2024 年将陆续建成投产,顺利完成后公司总体产能预计超4000 吨。研发管线方面,截至2020 年底,成都蓉生人凝血酶原复合物获批上市,重组人凝血因子Ⅷ、层析工艺静脉注射人免疫球蛋白和人纤维蛋白原处于III 期临床阶段。随着新产能上线以及新产品陆续获批上市,公司盈利能力有望进一步提升。
盈利预测:整合过后公司成为国药中生旗下唯一血液制品平台,浆站数量和采浆量位居行业第一,新浆站拓展能力强,四大血制并入后学习蓉升管理经验,单站采浆量和生产效率均有望进一步提升;研发管线广泛布局高毛利的凝血因子产品以及新一代层析静丙技术,新产能建设完成后公司产品线将进一步完善,盈利能力有望进一步提升。根据公司业绩预告,2020 年归母净利润预计为6.33 亿元,预计公司2021-2022 年归母净利润分别为8.00 亿元和9.71 亿元,对应EPS 为0.50 元、0.64 元和0.77元,对应PE 为70X、56X 和46X。由于近期市场的波动和行业整体估值水平的调整,我们下调目标价至40.40 元,维持“买入”评级。
风险提示:产品降价风险,业绩预测和估值判断不达预期等

道道全:菜籽油量价齐升 2021年一季度扭亏为盈

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道道全(SZ 002852)4月14日晚间发布年度业绩报告称,2020年归属于上市公司股东的净利润由盈转亏,亏损约7650万元,去年同期净利润约1.29亿元,同比下降159.38%;营业收入约为52.87亿元,同比增长28.43%;基本每股收益亏损0.2786元,同比下降161.57%。

道道全4月15日公布2020年年度分红预案:以本公司总股本2.74亿股为基数,向全体股东每10股派发现金红利1元(含税),合计派发现金红利总额为2739.68万元。公司自上市以来募资1次共计11.83亿元,派现4次共计2.23亿元,累计派现募资比为18.85%。

2020年半年报显示,道道全的主营业务为食品加工、其他行业,占营收比例分别为:99.83%、0.17%。

4月17日,道道全(002852)近日发布2021年第一季度业绩预告,预计业绩同向上升。报告期内归属于上市公司股东的净利润8,000.00万元至8,800.00万元,比上年同期增长91.41%至110.55%;基本每股收益0.29元至0.32元。

本报告期内,公司提高了主要产品的销售价格,且销售量较去年同期有所增长,使得归属于上市公司股东的净利润实现较大增幅。

002852道道全

 

道道全公司简介和消息
1、道道全主要产品为包装食用植物油,包括菜籽油、大豆油、玉米油、葵花油及其调和油等植物油品种,其中以包装菜籽油类产品为主。
道道全的总经理、董事长均是刘建军,男,58岁,中国国籍,无境外永久居留权,硕士学历。

2、道道全(002852)4月17日公告,公司收到中国证监会批复,核准公司非公开发行不超7000万股。批复自核准发行之日起12个月内有效。

3、道道全(SZ 002852)4月15日晚间发布公告称,2021年4月15日,公司收到铭创商贸的《股东减持计划进展告知函》,其减持计划减持时间已过半。股东本次减持情况铭创商贸本次减持计划时间已过半,在减持计划期间未减持公司股份。股东减持前后持股情况因铭创商贸尚未减持公司股份,其所持股份数量及结构均未发生变化。本次减持计划时间已过半。

4、道道全(SZ 002852)4月14日晚间发布公告称,截至本次董事会召开日,公司对外担保余额人民币47700万元,全部为公司对合并报表范围内子公司提供的担保,占公司2020年12月31日经审计归属于母公司净资产182443.47万元的比例为26.15%。

道道全(002852):产能大幅扩张 量价齐升贡献亮眼业绩
类别:公司 机构:安信证券股份有限公司 研究员:周泰 日期:2021-04-16
事件:2021 年4 月15 日,公司发布2020 年度报告。2020 年公司实现营业收入52.87 亿元(+28.43%);实现归母净利润为-7649.91 万元,同比由盈转亏;扣非归母净利润7956.34 万元,(+474.34%);并拟每10股派发现金红利1 元(含税)。同时,公司发布2021Q1 业绩预告,预计2021 净利润8000 万元至8800 万元,同比增长91.41%-110.55%。
量价齐升,业绩迎来高增长:2021Q1 菜籽油价格延续去年的上涨趋势。在期货方面,郑商所菜籽油期货主力合约价格最高突破每吨11223元,较年初上涨近100%,创2013 年以来新高。在现货方面,3 月末四级菜籽油市场价上涨至约11000 元/吨,比年初上涨约500 元/吨。作为菜籽油细分龙头企业,2021Q1 公司提高了主要产品的销售价格,同时积极拓展产品及渠道,使得销售量同比提升,促进公司Q1 业绩实现较大增幅。
收入提升稳定,利润受套保冲击:2020 年油脂油料价格出现较大波动,下半年起油脂价格呈现出单边上行的行情,期间涨幅高达45%。
同时,疫情催生家庭消费的小包装食用植物油需求增加,促进公司收入提升。2020 年公司包装油、粕类、散装油销售收入分别为41.4(+31%)、6.85(+16.5%)、4.3(+26.7%)亿,对应毛利率分别为8.7%、2.84%及-4.25%。但受公司套期保值产生平仓亏损及产品价格调整存在期限影响,公司利润有所下降低。其中,豆粕套期保值业务平仓亏损462.52 万元,现货销售实现毛利1898.65 万元;贸易油套期保值业务平仓亏损1934.41 万元,现货销售实现毛利2088.60 万元。
产销双双提升,实力逐渐显现:1)生产:公司生产以自产为主,通过外购油脂、油料等原材料进行加工生产。2020 年公司总产量为44.7万吨,同比增长18.3%。随着公司靖江生产基地、茂名生产基地和岳阳二期项目陆续建成投产,公司产品与产能布局进一步完善的同事,有望增强对原材料供应的掌控能力。2)销售:公司的销售模式以经销为主。2020 年,公司积极进行渠道扩张,现共有区域经销商1113 家(+16.2%),拥有约67 万个直通消费者餐桌的销售网点。全年经销收入达39.1 亿(+27.5%),营收占比达94.4%。
投资建议:预计公司2021 年-2023 年的净利润分别为1.5、1.8、2.2亿元,EPS 分别为0.50、0.62、0.75 元/股。给予“增持-A”投资评级。
风险提示:原材料价格波动风险、渠道扩张风险、扩产不及预期风险

英维克:精密控温龙头 碳达峰碳中和受益者

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英维克:本周深股通持股量环比增加25%,周内增仓幅度居机械行业板块第十
英维克本周(2021/04/11-2021/04/18)累计涨幅达3.34%,截至当前最新股价报收18.56元。从增量上来看,4月12日至4月16日间英维克获深股通增持39万股,持股市值增加717.45万元。从存量上来看,截至当前最新持股量189.35万股,最新持股市值3514.35万元,深股通持股量占A股总股本比例为0.59%。
英维克本周北向资金延续流入态势,深股通持股市值已连续3周增长累计达1791.82万元。在两市1473家沪深股通标的中,英维克期内深股通净买入值排名第569,深股通最新持股市值排名第1214。按照东财二级行业分类的沪深股通标的统计情况来看,在所属机械行业板块中,英维克本周深股通净买入值行业排名23/45,最新持股市值行业排名38/46。
04月15日,英维克获深股通增持27.94万股,最新持股量为182.56万股,占公司A股总股本的0.57%。

英维克:2020年度净利润约1.81亿元 同比增加13.32%
英维克(SZ 002837)4月14日晚间发布2020年度业绩快报,营业总收入约17.14亿元,同比增加28.11%;归属于上市公司股东的净利润约1.81亿元,同比增加13.32%;基本每股收益0.56元,同比增加12%。
报告期内,公司IDC机房温控及轨交列车空调等业务的高增长确保了全年营业收入回到较高的增长水平,同比增长28.11%,实现营业收入171,359.05万元;营业利润为20,137.77万元,同比增长15.01%;利润总额为20,214.98万元,同比增长14.43%;归属于上市公司股东的净利润为18,143.06万元,同比增长13.32%。
截止2020年12月31日,公司总资产为282,165.06万元,较上年同期增长20.17%;归属于上市公司股东的所有者权益为140,379.20万元,较上年同期增长12.86%;归属于上市公司股东的每股净资产为4.36元,较上年同期下降24.70%;股本为322,236,160股,较上年同期增长50%,主要原因系报告期公司实施了2019年度的权益分派,资本公积转增股本所致。
英维克:预计21年一季度归母净利润同比增长150.00%至200.00%
2021年04月15日,英维克发布2021年一季度业绩预告,预计第一季度归属于上市公司股东的净利润为2633.66万元至3160.39万元,同比增长150.00%至200.00%;扣除非经常性损益后的净利润为2284.95万元至2927.59万元,同比增长220.00%至310.00%。

英维克公司简介
英维克是一家国内领先的精密温控节能的解决方案和产品提供商,致力于为云计算数据中心、服务器机房、通信网络、电力电网、储能电站、电源转换等领域提供设备散热解决方案,并为客车和地铁车辆提供新能源客车空调、轨道交通列车空调等产品及服务。
2020年半年报显示,英维克的主营业务为精密温控节能设备,占营收比例为:100.0%。
英维克的董事长、总经理均是齐勇,男,53岁,中国国籍,无境外永久居留权,硕士研究生学历。

英维克(002837):“碳中和”最佳助攻 云、储能、5G共促高景气
类别:公司 机构:国盛证券有限责任公司 研究员:宋嘉吉/丁劲 日期:2021-04-18
首次覆盖,给予“买入”评级。市场低估了“碳达峰、碳中和”对于5G、IDC、储能的技术变革影响。通信行业虽然与光伏、新能源等“碳中和”核心行业有较大不同,但基站、IDC 机房一直是近年来的能耗大户,随着碳达峰目标的提出,对于基站和IDC 节能减排的需求将会进一步凸显,从而带动其电源、温控等系统的改造升级。间接蒸发冷却、液冷等技术有望加速导入,公司作为精密温控节能设备龙头厂商,引领技术变革,有望率先受益。
精密温控龙头,受益于云+储能+5G三重周期共振,进入高速成长期。公司主要为机房(2019 年收入占比47%)、机柜(28%)、轨交(15%)、新能源车(7%)等提供温控节能方案。
(1)因云计算、互联网业务快速发展,2020 年巨头们开展IDC“军备竞赛”,从投建节奏和能效要求提升来看,IDC 配套设备需求有望在近2 年持续结构性高景气。
(2)随着新能源装机量激增,对于储能的需求迅速提升。公司的储能温控系统解决方案专为储能电站内的电池散热量身定制,随着下游需求放量将成为业绩重要增长点。目前储能客户包括比亚迪、宁德时代、海博思创、平高储能、科陆、阳光电源等。
(3)虽然20H2-21Q1 受国内运营商集采节奏影响,基站配套设备需求放缓,但随着21Q2-Q3 运营商集采提速,行业景气度有望延续。此外5G 建设还带来了BBU 池相关的新解决方案需求,公司发挥技术创新优势已推出相关产品。
前瞻布局电子散热,构建散热全链条,液冷有望打开长期成长空间。公司核心高管多来自华为电气、艾默生等公司,技术底蕴深厚,对于行业发展趋势有较深理解。
公司近年来前瞻布局电子散热,2019 年开始加大投入,已推出相关产品。电子散热是热源侧的传导和散热环节,未来将和公司的机柜温控、机房温控一起构建完整的散热全链条。随着单机柜热密度持续提高,未来传统的风冷散热方案将难以满足需求,在热源侧引入液冷方案将有效实现高效散热、节能减排,为实现“碳达峰”提供高效助攻。
并购科泰拓展轨交、新能源车等应用场景,复用技术平台协同效应显著。公司2018年收购上海科泰,科泰在新能源车用空调、轨道交通列车空调等领域的产品、渠道和客户资源积累深厚。公司收购科泰,实现了在技术研发、供应链管理等多方面的协同效应,对公司长远发展影响积极。上海科泰并表以来经营情况良好,已实现2018-2019 年业绩承诺。随着轨交投资上行、新能源车渗透率提升,该块业务将成为公司业绩新增长点。
投资建议:首次覆盖,给予“买入”评级。我们预测公司2020-2022 年归母净利润分别为1.8/2.5/3.2 亿元,分别增长13%/36%/30%,对应当前PE 为33/24/19X。
考虑到公司的龙头地位和下游需求高成长性,首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示:5G、IDC 项目进度不达预期;市场竞争加剧。

英维克(002837):IDC/储能等高增长 一季报增长超预期
类别:公司 机构:浙商证券股份有限公司 研究员:张建民 日期:2021-04-16
报告导读
IDC 订单强劲带动业绩增长,2021 年一季报利润增速150%-200%;储能/电子散热/边缘计算等场景有望多点开花;维持“买入”。
投资要点
2020 年机房温控、轨交列车业务带动增长
2020 年快报显示,IDC 机房温控及轨交列车空调等业务高增长带动,公司全年营收17.14 亿元,同比增28.11%,归母净利润1.81 亿元,同比增13.32%。
2020 年公司数据中心新增订单强劲,相当比例项目未在当年确认收入;四季度斩获的大部分储能系统相关订单也未在当年交付确认收入。
2021Q1 利润增速150%-200%,超市场预期
公司预计2021 年一季度实现归母净利润2633.66 万元-3160.39 万元,同比增长150%-200%,主要原因在于:1)疫情导致2020 年新增数据中心项目启动延后,大量项目于2021 年第一、二季度完成收入确认;2)储能、轨交列车相关产品等均实现高速增长;3)综合毛利率、期间费用率均获得改善。
IDC 实际建设力度预期乐观,奠定业绩基础
信通院数据,截至2019 年底规划在建大型规模以上数据中心机架规模超300 万架;近期中国移动空调设备集采规模较此前增长明显,进一步印证行业高景气。
数据中心PUE 要求持续趋严,温控效率是降低PUE 关键之一,未来间接蒸发冷、液冷等新方案有望加速渗透,公司新方案行业领先,有望实现量价齐升。
储能/电子散热/边缘计算等新业务带来弹性
各行业温控需求刚性增长,公司积极进行多行业布局和上下游扩展:储能方面,已经开始为比亚迪、宁德时代、南都、科陆、平高集团、阳光电源、海博思创等客户供货;电子散热方面,已具备从热源到室外大气整个散热链条提供全面解决方案的能力,积极布局液冷技术并和多家头部企业展开合作。
投资建议
IDC 行业高景气奠定业绩基础,储能/电子散热/边缘计算等场景有望多点开花,预计2020-22 年净利润1.81/2.28/2.85 亿元,PE 32/25/20 倍,维持“买入”。
风险提示:竞争加剧导致毛利率降低;客户拓展和订单获取不及预期等。

国联股份:工业品B2B平台龙头 一季度净利同比增90%

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国联股份本周沪股通持股市值增加2098.78万元,居电子信息板块第八
国联股份本周(2021/04/11-2021/04/18)累计涨幅达0.21%,截至当前最新股价报收146.60元。从增量上来看,4月12日至4月16日间国联股份获沪股通增持14.56万股,持股市值增加2098.78万元。从存量上来看,截至当前最新持股量160.39万股,最新持股市值2.35亿元,沪股通持股量占A股总股本比例为0.68%。
国联股份本周北向资金延续流入态势,沪股通持股市值已连续4周增长累计达3353.73万元。在两市1473家沪深股通标的中,国联股份期内沪股通净买入值排名第335,沪股通最新持股市值排名第675。按照东财二级行业分类的沪深股通标的统计情况来看,在所属电子信息板块中,国联股份本周沪股通净买入值行业排名8/46,最新持股市值行业排名14/46。
国联股份:预计2021年第一季度净利润为7750万元~7850万元 同比增加90.30%~92.75%
国联股份(603613)4月14日晚间公告,预计2021年第一季度净利润为7750万元到7850万元,同比增加90.30%到92.75%。业绩增长主要是公司网上商品交易收入增长所致。报告期预计营业收入60.5亿元至60.8亿元,同比增加154.06%至155.32%。
国联股份业绩连年大幅度增长的背后,离不开其B2B“一体两翼”的创新发展模式。
进入2021年以来,公司在业务上继续深入贯彻公司“平台、科技、数据”产业互联网发展战略,精准实施“一体两翼”经营策略。公司以 B2B 垂直电商平台为核心发展方向,以 B2B 信息服务平台(国联资源网)和互联网技术服务平台(国联云)为发展两翼,紧密围绕国家工业电子商务、工业互联网、供应链创新应用等重大产业导向,立足于融合、改造和提升传统产业,大力实施 B2B 电子商务和产业互联网发展战略。
公司旗下B2B垂直电商平台——涂多多、卫多多、玻多多、肥多多、纸多多、粮油多多,通过积极实施云工厂建设等上游深度供应链及下游集合采购策略,深化钛产业、原纸等垂直领域布局,提升单品竞争优势及多品类布局广度。同时,通过精确定位,在高垂直度高差异化的细分行业垂直电商平台形成高凝聚力,以强大的先发优势,有效实现各“多多平台”注册会员量及交易规模的提升。
与此同时,B2B 信息服务平台——国联资源网为各行业中小企业注册会员提供基于线上线下结合、 PC移动结合的供求商机撮合、交易资讯、渠道拓展服务。目前,行业已覆盖机械、冶金、电力、煤炭、石油、化工、交通、轻纺、文化、环保等各大行业领域的 100 多个垂直细分行业,为多多电商提供行业、资源、团队等核心支撑和客户转化的会员基础,进一步带动业绩增长。
国联云定位于产业和企业数字化技术服务平台。2021年一季度,国联云在做好内部技术服务的基础上,继续通过技术和数据的沉淀积累,积极向外部输出更多数字化工具和应用。目前,国联云已经上线直播数百场,通过以国联资源网和多多电商广泛的行业用户群体为受众基础,开展包括针对工匠专业人士开展直播互动、在线授课、在线研讨等在线知识传播服务和以行业网红带货直播多多电商工业品活动。未来,有望开启知识付费、广告流量分成等新盈利模式,成为技术服务板块新的增长点。
进入产业互联网新时代,各工业行业的需求更加多元化。国联股份深耕行业多年,具备产业、客户、数据、技术等先发优势,成长空间广阔。后续,公司将继续依托自身强大实力,更加积极主动地推动产业互联网行业发展,为行业创造更多可能。
2020年年报显示,国联股份的主营业务为石油化工、卫生用品行业、玻璃行业、化肥行业、粮油贸易,占营收比例分别为:68.18%、12.96%、8.95%、4.35%、3.33%。

国联股份的董事长是刘泉,男,45岁,中国人民大学投资经济系本科学历,长江商学院EMBA。 国联股份的总经理是钱晓钧,男,46岁,中国国籍,无境外永久居留权,中国人民大学经济学学士,北京大学经济学硕士。

国联股份(SH 603613)4月12日晚间发布公告称,集中竞价减持计划的实施结果情况2021年4月12日,公司收到东证周德发来的《关于北京国联视讯信息技术股份有限公司减持股份结果告知函》,截至本公告披露日,东证周德已通过集中竞价交易方式累计减持公司股份约165万股,占公司总股本的0.70%。

国联股份(603613):高速成长的工业品B2B平台领军
类别:公司 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:李沐华 日期:2021-04-15
首次覆盖,给予“增持”评级,目标价 177.10 元。公司网上交易业务正处于高速成长期,预计公司 2021-2023 年 EPS 分别为 2.08、3.42、5.53 元,综合考虑 PEG、PS 估值法,给予 177.10 元目标价,对应 2021年 PEG 为 1.35、PS 为 1.36 倍。
降本增效诉求驱动工业品 B2B 行业快速发展,预计 2023 年市场空间将突破 1 万亿元。推行数字化转型能为工业制造企业带来 9-14%的EBIT 提升,其中工业品 B2B 平台是企业采购与供应链实现数字化转型的关键环节。赛道卡位、客货资源、供应链能力、行业背景等是评判工业品 B2B 平台发展前景的重要考量指标。
公司通过横向做宽产业生态,纵向做深产业链,不断提升业务天花板。公司独特的轻资产自营电商模式大大降低了业务扩张的阻力,公司通过横向复制多多平台,纵向挖掘产业链上游环节,不断提高了潜在的业务天花板。2018 年公司营收前五大核心单品整体渗透率尚不足 1%,多多平台相关行业分网注册会员进行交易的渗透率仅为1.39%,公司长期成长空间巨大。
“平台、科技、数据”战略的加速落地将成为公司股价催化剂。该战略是公司构筑长期竞争力的重要举措,五步走规划逐渐落地之后,有望显著提高公司在产业内的议价权,打开更广阔的利润空间。
风险提示。平台经济监管措施趋严的风险,新平台拓展不顺的风险,疫情影响加剧的风险。

国联股份(603613)公司信息更新报告:业绩再超预期 成长逻辑继续强化
类别:公司 机构:开源证券股份有限公司 研究员:陈宝健/刘逍遥 日期:2021-04-17
产业互联网龙头地位持续夯实,维持“买入”评级公司成长逻辑持续验证,考虑公司业绩持续超预期增长,我们维持公司2021-2023年归母净利润预测为5.13、7.88、11.99 亿元,EPS 为2.17、3.32、5.06 元/股,当前股价对应2021-2023 年PE 为64.8、42.2、27.8 倍,维持“买入”评级。
收入和利润均实现高增长,再超市场预期
公司2021Q1 预计实现营业收入60.5 亿元至60.8 亿元,同比增长154.06%-155.32%。预计实现归母净利润7,750 万元至7,850.00 万元,同比增长90.30%-92.75%,预计实现扣非归母净利润7,600 万元至7,650 万元,同比增长115.65%-117.06%,业绩超出市场预期,主要原因为公司旗下各多多电商继续大力实施积极高效的上下游策略,平台交易量增长较快。
老多多平台高速增长,新品类拓展逐渐落地,成长逻辑持续兑现2020 年公司老多多平台均实现高速增长,交易规模和平台影响力持续扩大,其中涂料、卫生用品、玻璃行业收入增速分别为128.44%、131.34%、111.44%;造纸、化肥、粮油行业收入增速分别为904.34%、494.1%和621.1%。同时根据公司公告,公司于2020 年6 月及2021 年1 月分别设立了宁波医多多电子商务有限公司和江苏砂多多科技有限公司,作为涂多多旗下医材医械产业平台和砂石产业平台,新品类拓展逻辑持续兑现,产业链布局进一步深化。
持续加强国联云的数字技术服务能力,深化推进“平台、科技、数据”战略公司持续推进“平台、科技、数据”战略,公司前期定增项目已顺利落地,未来公司将依托国联云,统筹公司对外输出端技术部门,积极建设产业和企业数字化技术服务平台,提供全网技术架构、电子商务、数字工厂、工业互联网等解决方案,及云ERP、行业直播、远程办公、视频会议等云应用服务,形成数字化服务优势。
风险提示:市场竞争加剧;新品类拓展不及预期。